利空消息背后的替代投资机会研究  

Alternative Investment Opportunities behind Positive News

作　　者：周爱民 王星驰 ZHOU Ai-min;WANGXing-chi

机构地区：[1]南开大学金融学院,天津300350

出　　处：《三峡大学学报（人文社会科学版）》2024年第2期56-63,共8页Journal of China Three Gorges University(Humanities & Social Sciences)

摘　　要：基于断点回归模型,对A股市场的10个行业进行了配对分组事件研究,分析了利空消息对行业内股票价格的影响以及在证券投资领域中的替代投资机会。为解决数据中的异质性问题,综合运用了固定效应模型和混合面板分析。研究结果表明,在利空消息发布后,受影响行业的股票收益率会显著下降,而与之具有竞争关系的替代行业的收益率则显著上涨,导致整个市场的平均超额收益率显著提高;受影响行业与替代行业之间存在负相关关系;利空消息的发布会严重影响企业的实际价值,导致股价偏离客观价值,从而诱发更多的投机行为;投资者可以通过运用逆向或替代投机思维,在证券投资领域寻找与受影响行业相关的替代行业,从而规避风险并获取超额收益。

关 键 词：利空消息 替代投资 断点回归模型 固定效应模型 混合面板分析 

分 类 号：F830.59[经济管理—金融学]