中国货币政策的广义信贷传导渠道研究——基于影子银行的视角  

作　　者：曹月 于震[1] 

机构地区：[1]吉林大学经济学院

出　　处：《经济发展研究》2023年第2期22-41,共20页ECONOMIC DEVELOPMENT STUDIES

基　　金：国家社会科学基金一般项目(20BJY022)。

摘　　要：影子银行作为传统商业银行信用创造在表外业务的延伸,已经对商业银行表内信贷形成巨大冲击。那么影子银行是否已经影响了货币政策传统信贷渠道的传导效果,并孕育出基于影子银行的广义信贷传导渠道?为回答这一疑问,本文首先通过构建一个包含影子银行的货币供给模型,从机理上验证了这一猜想,并在此基础上利用反事实脉冲响应函数从实证上剥离影子银行效应,直观地展示了影子银行作为广义信贷传导渠道对货币政策传导效果的动态影响。结果发现,中国存在基于影子银行的广义信贷传导渠道;基于影子银行的广义信贷传导渠道对货币政策意图具有放大器效应;作为货币政策的广义信贷传导渠道,影子银行对产出和通货膨胀的影响在程度与滞后期上都存在差异。具体来说影子银行对产出的影响更显著且实效性更强。

关 键 词：影子银行 货币政策 反事实 脉冲响应函数 

分 类 号：F822.0[经济管理—财政学] F832.4