年报语调与股价崩盘风险——MD&A文本分析的证据  

作　　者：李文锋 

机构地区：[1]东北财经大学旅游与酒店管理学院

出　　处：《财政监督》2024年第8期88-93,共6页

摘　　要：将计算机文本分析技术引入管理学研究领域,选取2003—2019年中国A股上市公司样本,实证检验了年报MD&A语调对股价崩盘风险的影响。研究发现MD&A语调越积极,企业股价崩盘风险越低,且这种负向关系仅在非国有企业、低行业竞争度和低股权集中(制衡)度的企业中成立;机制检验发现MD&A语调通过影响企业信息透明度、内部控制质量和分析师关注度降低股价崩盘风险。文章丰富了年报语调对企业市场行为影响的研究,为提高资本市场稳定性与经济文本信息披露质量监管提供了经验证据。

关 键 词：MD&A 语调 股价崩盘风险 文本分析 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]