结构性去杠杆视角下的地方政府债务风险防化  

Preventing and Defusing China's Local Government Debt Risks Based on the Strategy of Structural Deleveraging

作　　者：钟宁桦[1] 连方舟 汪峰 Zhong Ninghua

机构地区：[1]同济大学经济与管理学院,上海200092 [2]上海财经大学中国公共财政研究院,上海200433

出　　处：《复印报刊资料（财政与税务）》2023年第12期73-86,共14页

基　　金：国家社会科学基金重大项目“新形势下地方政府性债务风险管控的目标、难点与实现路径研究”(19ZDA073);国家自然科学基金面上项目“08年金融危机后我国金融效率下降与国有企业改革”(71973101);上海财经大学基本科研业务费项目“‘稳增长’与‘防风险’双重压力下地方政府金融资产研究”(2022110224)。

摘　　要：在我国经济下行压力不断增大、地方债务风险日益加剧的背景下,应如何平衡好“稳增长”与“防风险”这两大目标?本文利用详实的微观数据,对我国不同地区、不同类型的地方政府债务做了描述分析后发现:(1)区分不同债务类型,显性的、纳入地方政府预算的地方政府债券扩张较慢,而包括城投债券、地方国企债务以及PPP明股实债等隐性的地方政府债务迅速扩张。此外,各类隐性债务举债主体的基本面在持续恶化,从而加剧了这部分债务的偿债风险。(2)区分不同地区,中西部地区、尤其是西部地区的地方政府性债务的扩张速度更快、偿债风险更高。基于“结构性去杠杆”的方针,本文认为:对于债务风险较高的债务类型和地区要侧重于“防风险”,对于债务风险较低的债务类型和地区则可以适当扩张规模,从而在有效管控债务风险的同时实现经济“稳增长”目标。

关 键 词：地方政府债务 稳增长 防风险 结构性去杠杆 

分 类 号：F812.5[经济管理—财政学]