美国通胀的发展趋势及货币政策的作用:基于粘性状态的分析  

作　　者：陆晓明[1,2] 

机构地区：[1]中国银行纽约分行 [2]中国国际金融学会

出　　处：《中国外汇》2024年第9期48-53,共6页China Forex

摘　　要：此次通胀有许多对货币政策不敏感的结构性因素,继续加息或维持高利率对于降低通胀的边际效用可能递减,且对就业和经济增长的负面作用可能上升。美国自2021年以来发生的通胀是总需求和总供给失衡、金融条件过于宽松、货币供给大幅增长三个层次因素共同作用的结果,而超级宽松的货币政策贯穿其中并起关键作用。为了将通胀降回2%目标,美联储紧缩货币政策对这三个层次都起到了显著作用,通胀指标自2022年中旬触顶回落并逐渐接近2%目标,在2024年初进入了最后历程。然而最近的数据显示通胀下降出现了阻力,表现出粘性。目前美联储货币政策正处于从紧缩逆转的关键节点,其未来走向取决于美联储确信通胀可持续地向2%目标回归。

关 键 词：货币供给 边际效用 高利率 紧缩货币政策 数据显示 加息 总需求 结构性因素 

分 类 号：F831[经济管理—金融学]