日本国债期货市场异常波动原因探析  

作　　者：曾芸 

机构地区：[1]上海立信会计金融学院

出　　处：《财政金融文摘》2023年第2期111-112,共2页FINANCE AND BANKING DIGEST

摘　　要：一、日本国债期货市场异常波动的原因(一)日本国债市场长期存在的矛盾是根本原因一是国债市场定价受到扭曲,国债收益率曲线形态异常。根据利率期限结构理论,长期利率应为当前与未来一段时间短期利率的均值加上风险溢价。在日本中央银行实施收益率曲线控制政策之前,日本国债收益率曲线陡峭化程度较高。此后,由于长短两端国债收益率的目标水平固定,但是其他期限国债收益率不受限制,导致国债收益率曲线形态异常。首先,国债期限利差(10年期~2年期)迅速收窄至10BP以内,与日本中央银行的利率目标基本吻合,但银行利润空间因此被压缩,缩小了信用扩张的空间,导致银行持债意愿下降。

关 键 词：国债收益率曲线 中央银行 短期利率 信用扩张 长期利率 国债市场 异常波动 形态异常 

分 类 号：F831.5[经济管理—金融学]