地方政府债务融资行为的周期性特征研究  

Research on the cyclical characteristics of local government debt financing behavior

作　　者：张文君[1,2] 刘春红 Zhang Wenjun;Liu Chunhong

机构地区：[1]江西省委党校经济管理部 [2]厦门大学管理学院 [3]中国银行研究院

出　　处：《中国物价》2024年第6期74-78,共5页China Price

基　　金：国家社会科学基金项目“基于地方政府债务有效治理的金融监管体系研究”(18BZZ081)。

摘　　要：把握地方政府债务融资的周期性特征,有利于寻找到更有效的金融监管政策。在需求端视角下,地方政府债务融资常常被当作经济刺激的工具,所以地方政府债务融资呈现逆周期特征。在供给端视角下,金融体系的顺周期传导机制使得地方政府债务融资呈现顺周期特征。因此,不同的研究视角推导出地方政府债务融资的周期性特征不同。本文的实证研究发现,经济衰退(繁荣)会导致城投债发债规模减少(增加),所以我国的地方政府债务融资行为是顺周期的。基于供给端视角制定金融监管政策,有利于地方政府债务风险的防范和化解。

关 键 词：地方债务 经济周期 财政缺口 PVAR 

分 类 号：F812.5[经济管理—财政学]