红利之外的底仓选择  

作　　者：王以 王伟光 

机构地区：[1]华泰策略

出　　处：《股市动态分析》2024年第12期17-17,共1页Stock Market Trend Analysis Weekly

摘　　要：5月社融数据指引市场风险偏好修复仍有波折。宏观数据成为上周市场的主要矛盾之一,5月通胀数据分化、社融数据有所企稳反映经济修复的内生动能仍有待夯实:1)5月国内CPI同比较4月持平,但核心CPI环比转负,部分受商务出行量价较个人出行量价偏弱影响,PPI同比较4月明显回升,主要受金属及能源等大宗商品价格上行推动;2)5月新增社融总量2.1万亿,高于Wind一致预期(1.95万亿),4月异动后,5月的社融信贷趋稳,但M1同比受手工补息叫停等因素影响仍在回落,带动M1-M2同比剪刀差回落→或对当前A股风险偏好修复形成扰动,剩余流动性仍处于年初以来的收敛趋势中,对应大盘品种超额收益环境更有利。

关 键 词：超额收益 剪刀差 收敛趋势 大宗商品价格 宏观数据 风险偏好 CPI 出行量 

分 类 号：F83[经济管理—金融学]