卖空机制、管理层短视行为与盈余管理——基于机构投资者的调节效应  

作　　者：朱荣 孙嫚 饶静 

机构地区：[1]贵州大学管理学院 [2]贵州大学喀斯特地区发展战略研究中心

出　　处：《会计之友》2024年第14期98-107,共10页Friends of Accounting

基　　金：国家自然科学基金项目“历史的延续:家族涉入的家族化起源依赖与家族企业创新行为研究”(72262006)。

摘　　要：卖空机制是近年来资本市场关注的重点话题。选取2007—2022年沪深A股上市公司为研究对象,采用多期DID模型,研究卖空机制对盈余管理的影响。研究发现:(1)卖空机制引入后上市公司盈余管理方式由应计盈余管理转向真实盈余管理。(2)卖空机制通过减少管理层短视行为,进而抑制应计盈余管理并促进真实盈余管理。(3)机构投资者持股加强了卖空机制与应计盈余管理的负相关关系,削弱了卖空机制与真实盈余管理的正相关关系。相比交易型机构投资者,稳定型机构投资者持股加强了卖空机制与应计盈余管理的负相关关系,削弱了卖空机制与真实盈余管理的正相关关系。研究结论丰富了卖空机制和盈余管理相关领域的文献,对政府加强监管、企业完善公司治理以及投资者决策有一定的参考价值。

关 键 词：卖空机制 盈余管理 管理层短视行为 机构投资者 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]