上市公司精准扶贫信息披露对基金投资的信号作用  

The Signal Effect of Corporate Targeted Poverty Alleviation Disclosure on Fund Investment

作　　者：张学勇[1] 冯盼盼 魏旭[1] Zhang Xueyong

机构地区：[1]中央财经大学金融学院,北京102206

出　　处：《复印报刊资料（投资与证券）》2023年第9期20-35,共16页INVESTMENT AND SECURITIES

基　　金：国家社科基金重大项目(19ZDA098)的阶段性成果。

摘　　要：借助我国2016年系列精准扶贫政策,并基于不完全信息动态模型,本文从理论与实证两方面考察了上市公司披露精准扶贫对基金投资的信号作用。研究发现:上市公司披露精准扶贫确实能够对基金投资产生积极的信号作用,且作用效果不因精准扶贫方式而改变;对于民营企业,这一信号作用更为显著;随着时间的推移,精准扶贫披露对基金投资的信号作用由于企业模仿现象的加剧而逐渐减弱甚至消失。本文对影响机制进一步剖析发现,公司披露精准扶贫向消费者传递了积极的信号,进而增加公司销售收入和利润,基金确实能够认识到这一信号传递机制并进行投资,并且投资于精准扶贫公司对基金的业绩和资金净流量均有显著的正面影响。本文证实企业披露精准扶贫传递了积极的信号,为深入挖掘企业精准扶贫的内在动机、解决信息不对称问题、汇聚企业力量扎实推进共同富裕提供了重要启示。

关 键 词：精准扶贫 社会责任 信号 基金投资 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]