中国碳市场与绿色金融市场溢出效应研究  

Study on the Spillover Effect of Carbon Market and Green Finance Market in China

作　　者：邓晶[1] 郑雨洁 顾雪松[1] 潘焕学[1] Deng Jing

机构地区：[1]北京林业大学经济管理学院,北京100083 [2]中国农业大学经济管理学院,北京100091

出　　处：《复印报刊资料（投资与证券）》2023年第11期6-18,共13页INVESTMENT AND SECURITIES

基　　金：教育部人文社科研究项目规划基金项目“低碳发展目标下绿色信贷促进重污染行业技术创新的机制、效果与政策优化研究”(22YJA790015)的阶段性成果。

摘　　要：碳排放权交易市场(碳市场)和绿色金融市场是利用市场机制控制温室气体排放的重要制度创新,二者相互作用对实现“双碳”目标具有重要影响。利用2017-2022年中国碳市场和绿色金融市场数据,采用基于向量自回归模型的预测误差方差分解方法和由广义方差分解谱构建的溢出指数方法,探究两个市场间的溢出效应。结果表明:(1)碳市场与绿色金融市场之间存在溢出效应,且碳市场与绿色债券市场之间的溢出效应强于绿色股票市场;(2)短期内碳市场是溢出的净接收方,受其他市场的溢出影响较大,而中长期碳市场对外溢出增强,转变为溢出的传播方,对其他市场产生影响;(3)碳市场与绿色金融市场之间的溢出效应在正收益环境下大于负收益环境,两个市场之间的正向情绪传染占据主导地位;(4)特殊事件降低了碳市场与绿色债券市场之间的溢出效应,但是对碳市场与绿色股票市场之间的溢出效应影响较小。研究结论对中国碳市场和绿色金融市场的健康发展有一定借鉴意义。

关 键 词：碳市场 绿色金融市场 溢出效应 不对称溢出 特殊事件 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]