经济增长目标与资本回报率——影响效应及机制识别  

Economic Growth Target and the Return of Capital:Influences and the Mechanism Identification

作　　者：李兰冰 张云矿[3] Li Lanbing;Zhang Yunkuang

机构地区：[1]南开大学经济与社会发展研究院 [2]南开大学经济行为与政策模拟实验室 [3]南开大学经济学院,天津300071

出　　处：《复印报刊资料（国民经济管理）》2023年第12期63-76,共14页NATIONAL ECONOMIC MANAGEMENT

基　　金：教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目(20JZD028);教育部哲学社会科学实验室专项资金项目“区域发展战略与政策的评估、模拟与设计”(2022103)的资助。

摘　　要：在当前制度背景下,研究资本回报率对于正确理解和合理评估中国特有的高投资率现象具有重要意义。本文基于中国地级市样本,从各级政府广泛采用的经济增长目标管理这一综合性视角出发,考察了经济增长目标对资本回报率的影响。研究发现,地方政府设定过高增长目标会引起资本回报率的下降;这种抑制作用在财政分权程度高、金融业市场化程度低的地区以及金融危机期间表现得更加明显,但2013年之后明显减弱。机制分析表明,目标驱动下的政府主导型投资通过引起宏观投资规模过度和微观资本配置效率损失,造成资本回报率下降。本文为近年来中国出现的资本回报率回落和投资率高涨现象提供了解释,也为推动新旧动能转换和促进高质量发展提供了有益的政策启示。

关 键 词：经济增长目标 资本回报率 影响效应 机制识别 

分 类 号：F124[经济管理—世界经济]