论股债结构在基础设施REITs中的资本弱化与税盾效应  

作　　者：谢永杰 

机构地区：[1]国新新格局<北京>私募证券基金管理有限公司

出　　处：《中国总会计师》2024年第7期121-124,共4页China Chief Financial Officer

摘　　要：我国基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)交易结构中通常设立股债结构来进行资本弱化,发挥税盾效应。根据REITs税收理论与国内实践,REITs股债结构设计对减少项目公司现金流出、提升基础设施资产估值、抽离分红资金和提高投资者回报率影响重大。实践证明,股债结构具有多种实现路径,在运营环节取得了良好的避税效果,但利息支出是否能够完全覆盖实际分配总额仍然受到股债配比和利率的约束。长期来看,全周期配套税收筹划政策的完善,有助于REITs市场长期健康发展。

关 键 词：基础设施REITs 股债结构 资本弱化 税盾效应 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F283F812.42