从资本市场功能发挥角度监测金融压力的实证研究  

An Empirical Study on Monitoring Financial Stress From the Perspective of Capital Market Function

作　　者：王轩 徐刚 Wang Xuan;Xu Gang

机构地区：[1]中证数据有限责任公司,北京100033

出　　处：《金融理论与实践》2024年第6期43-52,共10页Financial Theory and Practice

摘　　要：监测金融压力是防控系统性金融风险的有效手段。从资本市场功能发挥的视角对现有金融压力监测框架进行了丰富和完善,选取了32个代表性指标,并应用2008—2023年的数据开展实证研究。运用经验累计分布函数法对基础指标进行标准化,运用等权重法和CRITIC赋权法分别合成综合指数,并通过ROC检验评估其有效性。研究发现:(1)从资本市场功能发挥的视角监测金融压力具有一定的风险预警效果,对现有的金融压力监测框架形成有益补充;(2)反映各监测维度风险状况的类别子指数既表现出一定的趋同性也表现出明显的差异性,体现了不同风险因素的共振与相互影响;(3)我国系统性金融风险呈现阶段性变化的特征,在不同历史时期驱动金融压力上升的因素各有差异。

关 键 词：系统性金融风险 金融压力指数 资本市场 

分 类 号：F832[经济管理—金融学]