企业ESG表现与金融资产配置  

Corporate ESG Performance and Financial Asset Allocation

作　　者：刘岩 付龑钰 Liu Yan;Fu Yanyu

机构地区：[1]天津财经大学金融学院 [2]天津商业大学会计学院

出　　处：《金融与经济》2024年第8期73-84,共12页Finance and Economy

基　　金：教育部人文社科青年基金项目“高管认知对商业模式创新的影响机制研究”(23YJC630041)。

摘　　要：以中国A股非金融类上市公司2010—2022年数据为样本,实证探究了企业ESG表现对金融资产配置的影响及作用机制。研究发现,企业的ESG表现越好,其金融资产配置越少,且该关系在国有企业和非污染企业中更显著。进一步研究发现,企业ESG表现的提高具有明显的资源和治理效应,其中治理效应是保障企业金融资产配置随ESG表现提高而减少的关键。此外,企业在提高ESG表现的过程中,通过抑制企业金融资产配置和缓解企业融资约束增加了固定资产投资,表现出“脱虚向实”的趋势。

关 键 词：ESG表现 资产替代动机 预防性储蓄动机 金融资产配置 脱虚向实 

分 类 号：F832.48[经济管理—金融学]