美联储购债期间的流动性管理经验及启示  

作　　者：栾稀 

机构地区：[1]中国社会科学世界经济与政治研究所

出　　处：《中国外汇》2024年第15期66-69,共4页China Forex

摘　　要：面对流动性充裕的货币市场,美联储设置了多个工具以激励流动性回笼,并成功形成了利率走廊下限,将联邦基金利率控制在目标区间以内,避免名义利率过度下行突破零利率下限。近期,中国人民银行宣布要逐步将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱,并说明央行国债购买定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具,与其他工具综合搭配,共同营造适宜的流动性环境。在实施资产购买的主要发达经济体央行中,只有美联储没有陷入名义负利率,这与美联储在流动性充裕情况下的流动性管理能力是分不开的。笔者拟对美联储买卖债券下的流动性管理经验进行总结,以期能对中国人民银行通过国债买卖进行流动性管理形成参考,并提出相关政策建议。

关 键 词：流动性管理 名义利率 发达经济体 中国人民银行 基础货币投放 国债 利率走廊 负利率 

分 类 号：F832[经济管理—金融学]