利率债供给对国债收益率的影响探究  

A Research on the Impact of the Supply of Interest Rate Bonds on the Yield of Treasury Bonds

作　　者：游昊翔 夏扬 You Haoxiang;Xia Yang

机构地区：[1]顺德农商银行金融市场事业总部资金营运中心

出　　处：《债券》2024年第9期51-56,共6页CHINA BOND

摘　　要：本文尝试探讨利率债供给对国债收益率的影响及其作用机制。首先,本文从利率债发行节奏、流动性、基本面角度出发,以利率债净发行规模作为债券供给压力指标,考察债券供给与国债收益率之间的相互影响。其次,本文基于2016年至2023年的月度经济与金融数据进行实证分析,进一步探讨两者的相关关系。研究结果表明,债券供给规模与国债收益率之间并非简单的“供给放量、债市承压”的正相关关系,近年来二者反而呈现一定的负相关关系。本文认为,在讨论债券供给对收益率的影响时,投资者需要综合考虑货币供给、总融资需求、基本面等因素的交互冲击,理解债券供给背后深层次的政策含义与传导渠道。最后,基于以上研究,本文提出了相关债券投资建议。

关 键 词：利率债 国债收益率 流动性 债券供给 债券投资 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]