经济政策不确定性、制度距离与中国企业跨境并购  

Economic Policy Uncertainty,Institutional Distance,and Chinese FirmsCross-Border Mergers and Acquisitions

作　　者：钱佳蓉 周磊 Qian Jiarong;Zhou Lei

机构地区：[1]南通大学商学院(管理学院),南通226019

出　　处：《现代经济探讨》2024年第10期43-57,共15页Modern Economic Research

基　　金：江苏省社会科学基金一般项目“新发展格局下江苏企业的海外并购绩效研究”(编号:21EYB016)。

摘　　要：以2000-2022年上半年Thomson ONE并购数据库中的中国企业跨境并购案例为样本,使用全球经济政策不确定性指数、世界治理指数等核心指标,实证分析了经济政策不确定性对中国企业跨境并购的影响,同时考察了制度距离在这一影响中发挥的调节效应。研究发现:全球经济政策不确定性会明显抑制中国企业的跨境并购活动,而制度距离会进一步强化这种抑制作用。拓展性研究发现:中国企业跨境并购存在规避母国经济政策不确定性的倾向,母国政策不确定性上升会对本国企业投资形成向外的“推力”。2016年之后,随着内外部监管同时趋严,中国企业跨境并购对政策不确定性和制度距离的敏感性显著提升。在政策启示上,政府应建立和完善对外投资风险预警体系,强化投资安全保障和纠纷化解的国际合作,为企业跨境并购保驾护航。

关 键 词：经济政策不确定性 制度距离 跨境并购 对外投资 

分 类 号：D521[政治法律—政治学] F015[政治法律—国际政治] F125[经济管理—政治经济学]