贸易政策不确定性与企业突破性创新——基于中国上市公司文本分析的证据  

Trade Policy Uncertainty and Firm Radical Innovations—Evidence from Textual Analysis of Chinese Listed Companies

作　　者：杨洪娜 谢建国 YANG Hongna;XIE Jianguo

机构地区：[1]南京大学长江三角洲经济社会发展研究中心 [2]南京大学经济学院

出　　处：《国际贸易问题》2024年第9期87-102,共16页Journal of International Trade

基　　金：国家自然科学基金项目“基于要素生产与要素创造的大国贸易利益分配:逻辑、动力与测度研究”(72073062);教育部人文社会科学基金项目“比较优势迁移、生产重构与大国贸易利益分配:机制、影响与评估”(20YJA790074)。

摘　　要：采用2007—2020年上市公司数据,本文使用文本分析法计算了企业层面贸易政策不确定性指标,并实证检验了贸易政策不确定性对企业突破性创新的影响。研究表明,贸易政策不确定性的增加对企业突破性创新具有显著的负向影响。机制分析表明,贸易政策不确定性的增加通过降低企业创新投入、风险承担水平与合作伙伴多元化的路径对企业突破性创新产生抑制效应。异质性分析表明,贸易政策不确定性的增加对企业突破性创新的负向影响主要集中在战略性新兴产业企业、本土企业和出口企业。本研究不仅有助于完整认识贸易政策不确定性与企业创新的关系,还可为我国更好地应对不确定性日益增加的国际环境提供政策启示。Based on the data of Chinese listed companies from 2007 to 2020,this pa-per adopts a textual analysis approach to calculate trade policy uncertainty(TPU)index,and then investigates the impact of trade policy uncertainty on firm radical innovations.This paper shows that the increase in TPU has a significant negative impact on firm radical innovations.Mechanism analysis shows that the increase in TPU has an inhibitory effect on firm radical innovations by reducing innovation investment,risk-taking level,and firm partner diversity.Heterogeneity analysis shows that the negative impact of increased TPU on firm radical innovation is mainly concentrated on firms in emerging industries of strate-gic importance,local firm and export firm.This paper helps to fully understand the rela-tionship between TPU and firm innovation,and also provides direct policy insights for China to better cope with the increasing uncertainty in international environment.

关 键 词：贸易政策不确定性 突破性创新 创新投入 风险承担水平 合作伙伴多元化 

分 类 号：F741[经济管理—国际贸易]