环保税费改革的经济效应:企业去杠杆视角  

Economic Effects of Environmental Tax and Fee Reform:From the Perspective of Enterprise Deleveraging

作　　者：于连超 毕茜[2] 张卫国[2] Yu Lianchao;Bi Qian;Zhang Weiguo

机构地区：[1]兰州大学管理学院,甘肃兰州730000 [2]西南大学经济管理学院,重庆400715

出　　处：《南方金融》2024年第7期34-49,共16页South China Finance

基　　金：国家自然科学基金项目《环境监管数字化转型与企业环保应对研究:来自设立污染源在线监控系统的视角》(项目编号:72302111);重庆市自然科学基金项目《重庆市农业全产业链数字化转型升级测度与作用机制研究》(项目编号:CSTB2022NSCQ-BHX0733);中国博士后科学基金项目《长江上游地区粮食和生态“双安全”的协同创新机制与路径优化研究》(项目编号:2023MD734110);重庆市博士后特别资助项目《长江上游地区粮食产业高质量发展的协同创新机制研究》(项目编号:2022CQBSHTB1018)的资助。

摘　　要：以2018年《中华人民共和国环境保护税法》实施为准自然实验,基于2015-2022年沪深A股上市公司的经验证据,实证分析环保税费改革对企业杠杆率的影响。研究结果表明:第一,环保税费改革显著降低企业杠杆率,且主要体现为降低企业短期杠杆率,环保税费改革的去杠杆效应对实行税率上调和平移的地区均有效;第二,环保税费改革既促使企业减少主业过度投资和金融资产投资、进而降低杠杆需求,也促使金融机构控制贷款投放和提高贷款利率、进而降低杠杆供给,从需求和供给两端降低企业杠杆率;第三,对于国有企业、所处市场竞争激烈的企业、公司治理较好的企业以及金融环境良好地区的企业,环保税费改革的去杠杆效应更加显著。为了进一步发挥环保税费改革的去杠杆效应,要优化环保税的税率设计,加强部门联动,推进基于大数据的环保税征管,强化企业环境责任履行;要注重系统集成,优化市场竞争环境,引导企业完善公司治理,加强高环境风险项目投融资管控,促进企业部门杠杆回到安全、合理水平,防范系统性金融风险。

关 键 词：高质量发展 环保税费改革 环保税制度 系统性风险 企业杠杆率 

分 类 号：D922.68[政治法律—环境与资源保护法学] F832[政治法律—法学]