机构投资者参与对上市公司违规行为的治理研究  

作　　者：张开翼 

机构地区：[1]广州中医药大学,广东广州510000

出　　处：《财会通讯》2024年第22期31-35,共5页Communication of Finance and Accounting

基　　金：2021年度教育部人文社会科学研究规划基金“中国健康服务生产效率的空间特征和优化体系研究——基于健康地理学视角”(项目编号:21YJAZH074)阶段性研究成果。

摘　　要：文章选择2010—2021年发生了违规事件的企业,分析了机构投资者参与对企业违规行为的治理及传导机制。实证发现:机构投资者参与对企业违规行为的治理效应存在机构类型和违规类型的异质性,稳定型机构投资者参与对企业违规行为存在明显的抑制作用,而交易型机构投资者对企业违规行为不存在影响。稳定型机构投资者参与仅对企业信息披露违规和经营违规存在治理效应,不能遏制企业管理者交易违规;机制分析得到稳定型机构投资者主要通过提高企业内部控制质量和降低第二类代理冲突实现企业违规行为的有效治理。进一步研究,随着资本市场收益率上升,稳定型机构投资者对企业违规行为的治理效应逐渐减弱,机构投资者有可能从监督者角色转变为合谋者角色。

关 键 词：机构投资者 违规治理 资本市场周期 传导机制 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]