负外部冲击、信用机构评级与企业股价崩盘风险  

作　　者：孙文娜[1] 张居营 程京京[1] 

机构地区：[1]河北金融学院金融创新与风险管理研究中心,河北保定071000

出　　处：《财会通讯》2024年第24期67-72,91,共7页Communication of Finance and Accounting

基　　金：河北省社科基金项目“负外部冲击下信用评级机构经营模式演变研究”(项目编号:HB22LJ003)阶段性研究成果。

摘　　要：文章以2008—2021年沪深两市A股上市企业为研究对象,基于环境规制视角解释负外部冲击效应,从纳税信用评级和债券市场信用评级两个层面解释信用机构评级,实证检验环境规制负外部冲击、信用机构评级与企业股价崩盘风险三者关系。研究表明:纳税信用评级与企业股价崩盘风险间显著负相关,债券市场信用评级与企业股价崩盘风险间显著正相关;环境规制负外部冲击与企业股价崩盘风险间显著正相关;环境规制负外部冲击显著增强信用机构评级与企业股价崩盘风险间的相关程度,具体为强化纳税信用评级对企业股价崩盘风险的抑制作用,增强债券市场信用评级对企业股价崩盘风险的加剧作用。

关 键 词：信用机构评级 股价崩盘风险 环境规制 负外部冲击 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F275