“固收+”基金在赎回潮中的调仓行为——基于仓位测算的向量自回归分析  

The Position Adjustment Behavior of“Fixed Income+”Funds in Redemption Periods-Vector Autoregressive Analysis Based on Position Measurement

作　　者：崔安磊 Cui Anlei

机构地区：[1]太平科技保险投资部

出　　处：《债券》2024年第12期92-97,共6页CHINA BOND

摘　　要：近年来,债券基金在面临赎回潮时调整仓位,导致不同债券品种间出现了一定的风险传导效应。本文以基金净值及9类资产指数的表现为基础数据,通过二次规划法测算了最近3次赎回潮中“固收+”基金各类资产的仓位,并通过向量自回归(VAR)分析各类资产仓位的关系,进而研究“固收+”基金的调仓行为规律。研究发现,“固收+”基金的调仓行为具有时变性,在2022年赎回潮中的主动调仓行为最为明显;从基金类型来看,混合债券型二级基金的调仓行为与赎回关系较为密切。

关 键 词：“固收+”基金 赎回潮 风险传导 调仓行为 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]