ESG评级分歧的企业价值减损效应——来自中国A股上市公司的证据  

The Value Impairment Effect of Corporate ESG Rating Discrepancies:Evidence from Chinese A-share Listed Companies

作　　者：杨志豪 王茂斌[2] Yang Zhihao;Wang Maobin

机构地区：[1]中国农业银行博士后科研工作站,北京100005 [2]对外经济贸易大学金融学院,北京100029

出　　处：《南方金融》2024年第9期3-16,共14页South China Finance

基　　金：国家自然科学基金面上项目《社会化媒体上的金融虚假消息识别、传播与影响研究》(项目编号:71873032)的资助。

摘　　要：企业ESG优势反映了其长期可持续发展能力,然而,来自不同评级机构间的ESG评级分歧可能削弱其可靠性与有效性,进而弱化企业的ESG优势,影响企业价值。系统探讨ESG评级分歧对企业价值的影响发现:ESG评级分歧显著抑制企业价值,存在价值减损效应;评级分歧通过信息环境、融资成本以及投资行为三个渠道影响企业价值;有效的信息治理以及投融资环境改善能够显著缓解ESG评级分歧对企业价值所产生的抑制效应。为了将ESG评级分歧对企业的价值减损效应最小化,要完善ESG信息披露规则,强化ESG信息披露监管;为企业积极的ESG实践提供政策激励与金融支持;培育长期投资理念,引导投资者与企业关注长期价值创造。

关 键 词：ESG评级分歧 企业价值 信息环境 融资成本 企业投资行为 

分 类 号：F832.4[经济管理—金融学]