现代投资组合理论中风险厌恶系数的下方风险改进研究  

Study on the Advantage of Potential Risk Aversion Coeffi cient in Modern Portfolio Theory

作　　者：何羿 

机构地区：[1]易方达基金管理有限公司,上海200121

出　　处：《商展经济》2025年第3期115-119,共5页Trade Fair Economy

摘　　要：马科维茨-夏普的现代投资组合理论是当代投资学的基石,该体系效用函数中的风险厌恶系数来源于期望回报与标准差,是体现投资群体特质的重要系数。本文延续索提诺等对标准差表示风险的批评这一思路,利用下方风险替代传统的标准差风险,提出下方风险厌恶系数。在利用中国市场数据对传统风险厌恶系数和下方风险厌恶系数进行分析和比较后,可以检验下方风险厌恶系数这一新指标,本研究对国内资产投资具有一定的实践指导价值。

关 键 词：风险厌恶系数 下方风险 现代投资组合理论 效用函数 市场组合 股票资产占比 

分 类 号：F283[经济管理—国民经济]