新货币政策框架下无风险收益率利率中枢的初探  

作　　者：蔡梦 

机构地区：[1]长沙师范学院,湖南长沙410100

出　　处：《中国市场》2025年第5期38-41,共4页China Market

基　　金：2023年度长沙师范学院校级科研项目“大股东股权质押、公司风险承担与投资者风险控制”(项目编号:XJYB202313)。

摘　　要：10年期国债收益率作为最重要的无风险收益率,其定价的“锚”一直备受市场关注。2024年以前10年期国债收益率均以MLF为定价中枢,但由于“资产荒”和不对称降息等原因,2024年以来10年期国债收益率长时间脱离MLF定价区间。根据新的货币政策框架,选取央行临时逆回购的操作利率:7天期逆回购操作利率加点50BP为新的10年期国债收益率的锚,新的利率中枢在2024年与10年期国债收益率走势拟合较好。文章对于新货币政策框架下的无风险收益率中枢的探讨,对金融市场尤其是债券交易市场有着较强的实践意义。

关 键 词：货币政策 利率中枢 无风险利率 逆回购操作利率 国债收益率 

分 类 号：F820[经济管理—财政学]