社保基金持股与高管机会主义减持  

作　　者：周静 

机构地区：[1]东南大学经济管理学院

出　　处：《经营与管理》2025年第1期38-45,共8页Management and Administration

摘　　要：社保基金是重要的机构投资者,社保基金持股机构投资者能否在企业外部治理过程中发挥作用,一直受到社会各界的广泛关注。为对这一问题展开研究,选取沪、深A股2007—2021年上市公司为初始研究样本,运用实证研究的方法,深入考察了社保基金持股对高管机会主义减持的影响及其内在作用机理。实证结果表明,社保基金持股与高管机会主义减持存在显著的正向关系,即社保基金持股比例越高,高管机会主义减持金额越高。这一结论经过系列内生性检验和稳健性检验后仍然成立。进一步研究表明,社保基金持股会增加企业的研发投入,并促进管理层为保持股价和利润表现的稳定而进行的盈余管理活动,从而增加高管机会主义减持的金额。

关 键 词：社保基金持股 高管机会主义减持 研发投入 盈余管理 

分 类 号：F842.61[经济管理—保险] F272.92F832.51