期限利差是经济的晴雨表吗——中国国债期限利差与经济增长相关性探究  

Is the Term Spread a Barometer of the Economy:Research on the Correlation between the Term Spread of China's Treasury Bond and Economic Growth

作　　者：徐惊蛰[1] Xu Jingzhe

机构地区：[1]中国银行全球金融市场研究中心

出　　处：《债券》2025年第2期40-45,共6页CHINA BOND

摘　　要：理论研究和实践经验均表明,期限利差对经济走势具有预测作用。本研究针对我国市场情况,探讨国债期限利差对国内生产总值(GDP)增速的预测作用及具体机制。研究发现,国债10年期与1年期利差领先预测经济增速,30年期与10年期利差滞后于经济增速。国债10年期与1年期利差能显著预测半年后的GDP实际增速。其中,房地产融资增速、发电量增速、物价预期具有完全链式中介作用。

关 键 词：期限利差 国债收益率 经济预测 中介作用 

分 类 号：F83[经济管理—金融学]