碳排放权交易试点政策对企业股票流动性的影响研究  

The Impact of Carbon Emissions Trading Pilot Policy on Corporate Stock Liquidity

作　　者：王翌秋 谷智超 Wang Yiqiu;Gu Zhichao

机构地区：[1]南京农业大学金融学院,江苏南京210095

出　　处：《金融理论与实践》2024年第12期99-115,共17页Financial Theory and Practice

基　　金：江苏高校哲学社会科学研究重大项目“‘一带一路’战略下江苏企业融资约束与绿色技术创新”(2020SJZDA074)的阶段性成果。

摘　　要：碳排放权交易是实现“双碳”目标的重要抓手。使用2007—2020年中国工业沪深A股上市公司数据,构建多期双重差分模型实证研究碳交易试点政策对企业股票流动性的影响。研究表明,碳交易试点政策通过提升企业价值和碳绩效水平、影响投资者情绪,进而提高试点地区企业的股票流动性,但该作用集中于高碳行业内部,且对非国有、机构投资者持股水平低和ESG表现良好的企业更有效;更高的碳配额价格和成交量对企业股票流动性的提升作用更明显。研究结论有助于引导企业在政策驱动下实现高质量发展和改善资本市场表现。

关 键 词：碳交易试点政策 股票流动性 低碳转型 经营效率 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]