央行购买国债和QE之辨  

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作  者:周君芝 

机构地区:[1]中信建投证券

出  处:《中国货币市场》2024年第4期35-38,共4页China Money

摘  要:文章分析指出,央行购买国债不等同于量化宽松(QE)。央行通过购买国债来投放基础货币,其本质上是政府信用。QE操作中,代表国家信用的是基础货币扩张,但央行买入的却是非国家信用资产,因此国家信用“被透支”。在特定情境下,央行采用设计巧妙的QE操作,可防范系统性风险、撬动增长潜力,此时QE有较强的正外部性。在汇率贬值压力较小时,实施QE的政策摩擦较少。

关 键 词:系统性风险 政府信用 汇率贬值 货币扩张 购买国债 特定情境 央行 正外部性 

分 类 号:F832.51[经济管理—金融学]

 

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