耐心资本与企业全要素生产率  

Patient Capital and Total Factor Productivity of Enterprises

作　　者：强国令[1] 郏盼盼 冯萧 Qiang Guoling;Jia Panpan;Feng Xiao

机构地区：[1]新疆财经大学金融学院

出　　处：《金融与经济》2025年第2期24-36,共13页Finance and Economy

基　　金：新疆维吾尔自治区社科基金项目:乡村振兴背景下南疆四地州农村基本公共服务水平提升路径研究(2024BYJ050);新疆维吾尔自治区普通高等学校人文社会科学基地财政金融协同创新中心:共同富裕视域下对口援疆对新疆居民收入的影响与政策研究(XJEDU2024J089)。

摘　　要：选取2010—2022年A股上市公司为研究对象,考察了耐心资本对企业全要素生产率的影响。研究发现,耐心资本的注入能够显著提升企业全要素生产率,这一结论在经过稳健性检验后依旧成立。机制检验表明,耐心资本能够缓解与企业之间的信息不对称和委托代理问题,具体表现为降低代理成本、缓解融资约束以及提升创新水平,进而显著提升企业全要素生产率。异质性分析表明,在市场竞争程度低以及未持有银行股份的企业中表现得更加显著。进一步分析表明,当企业处于成长期,稳定型股权的耐心资本更能发挥作用,当企业处于成熟期,关系型债权的耐心资本更能发挥作用。

关 键 词：耐心资本 资源配置 高质量发展 企业全要素生产率 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]