杠杆收缩遇政策托举,股市震荡中蓄势调优——2025年首月道口金融晴雨指数稳中向好  

作　　者：田轩[1,2] 张铧兮 

机构地区：[1]清华大学国家金融研究院 [2]清华大学五道口金融学院

出　　处：《清华金融评论》2025年第3期12-13,共2页Tsinghua Financial Review

基　　金：国家自然科学基金委杰出青年科学基金延续资助项目(72425002);教育部人文社科基金青年项目(23YJC790186)支持。

摘　　要：2025年4月中国金融市场呈现结构性分化下的“稳中调优”态势。股票市场震荡反弹但受假期延长影响成交清淡,政策松绑与长线资金入市加速机构化转型;债市杠杆率显著下降.利率债与金融债走势分化,直接融资扩张支撑社融增长,缓解局部调整压力。信贷市场冷热不均:企业中长期货款显著增长凸显实体信心修复,居民端消费需求偏弱。政策端通过“锁长放短”精准调控流动性,引导资金回归实伸信货,非标融资持续收缩;宏观杠杆率在政策对冲下趋于平衡,金融空转风险缓释。

关 键 词：股票市场 风险缓释 金融债 直接融资 杠杆率 消费需求 信贷市场 中国金融市场 

分 类 号：F83[经济管理—金融学]