基于CAPM模型对能源行业企业资产预期收益率的测算研究  

作　　者：严涣 

机构地区：[1]华电置业有限公司,北京100031

出　　处：《商业经济》2025年第4期87-90,共4页Business & Economy

摘　　要：以能源行业为研究对象,基于2014—2023年上证能源指数数据,采用单因子和多因子CAPM模型进行实证分析。针对我国能源行业需求达峰值、消费结构转变、需求重心转向生活消费的特点,改良传统CAPM模型,纳入通胀影响并调整数据偏斜性。研究选取市盈率(PE)、市销率(PS)和市现率(PCF)作为变量,通过多因子CAPM模型构建资产预期收益率测算模型,并利用GARCH模型进行预测分析。实证结果表明,多因子CAPM模型拟合效果较好(R方值为0.839),GARCH模型预测结果与实际收益率较为吻合。

关 键 词：资产预期收益率 能源企业 测算 

分 类 号：F406.7[经济管理—产业经济]