涉外杠杆率对跨境资本流动的调节效应研究  

作　　者：无 黄向庆 

机构地区：[1]国家外汇管理局江苏省分局 [2]不详

出　　处：《中国外汇》2025年第3期14-21,共8页China Forex

摘　　要：当前,微观主体交易动机和资本运作模式日趋复杂多样,涉外杠杆作为联系微观行为与宏观经济的纽带,其变动对跨境资本流动的冲击程度更强、影响更大。在此背景下,深入分析微观主体资本运作模式、资本运作带来的涉外杠杆率演变特征具有重要意义。基于此,本文首先构建涉外杠杆率对跨境资本流动调节的分析模型,从理论上论证了涉外杠杆率变动对跨境资本流动的影响。其次,详细刻画区域涉外杠杆率变动方向及趋势,并运用TVP-VAR(时变参数向量自回归)模型实证分析涉外杠杆率变动对跨境资本流动的冲击效应。最后,探索将涉外杠杆率作为调控区域跨境资本流动的政策工具,引导企业调整自身涉外杠杆率,从而达到熨平跨境资本波动的效果。

关 键 词：涉外杠杆率 调节效应 政策调节工具 

分 类 号：F83[经济管理—金融学]