俄罗斯主权财富基金面临的制裁考验、对策及启示  

Russia's Sovereignty Wealth Fund: Sanctions,Countermeasures,and Enlightenment

作　　者：李婧[1] 胡晨晨 Li Jing;Hu Chenchen

机构地区：[1]首都经济贸易大学经济学院

出　　处：《欧亚经济》2025年第2期44-67,137,138,139,140,共28页Journal of Eurasian Economy

基　　金：国家社会科学基金重点项目“国际发展共同体视域下中国产业链安全保障机制构建研究”(项目编号:21AGJ008);北京市国际金融学会重点课题“新国际背景下人民币汇率制度对跨境资本流动的减震器作用研究”(课题编号:BIFS241005);上海交通大学现代金融研究基金项目“国际体系分化中的人民币国际化”(项目编号:202211)。

摘　　要：主权财富基金作为顺差国家重要的财富管理方式,因其经济和政治双重属性深受国际环境变化的影响,特别是来自地缘政治风险的冲击。俄乌冲突刚刚爆发,美国就对俄罗斯主权财富基金发起直接制裁,其他西方国家也陆续追随,掀起制裁的浪潮,堵塞主权财富基金的理财之路。这一事件引起了国际社会对主权财富基金安全的高度关切,文章从主权财富基金的双重属性切入,以俄罗斯为研究对象,探究主权财富基金面临的挑战、应对措施及反制效果。具体分析了俄罗斯主权财富基金的功能、遭受美西方制裁的原因及造成的多重经济后果。俄罗斯采取基金再配置、能源反制、替代支付体系建设以及贸易和投资伙伴多元化等应对措施,短期内保证了基金来源、交易和收益的安全。该文提出,主权财富基金是外汇储备保值增值的次优方式,制裁带来的经济损害和安全威胁可能导致国际货币体系重塑。为保证经济安全,中国等顺差国家应考虑基金本质,采取多元化财富管理方式,促进多层次合作,深化金融发展和提高货币实力应对外部风险。The sanctions in itiated by US and other Westem countries against Russia's sovereign wealth fund obstructed the fund's financing methods. This paper conducts an analysis of the functions of the fund as well as the causes and multiple economic consequences of sanctions imposed by the US and other Western countries. The paper holds that sovereignty wealth funds are a suboptimal approach to the preservation and increase in foreign exchange reserves and that economic losses and security threats brought by sanctions are likely to result in the restructuring of the international monetary system。

关 键 词：主权财富基金 地缘政治风险 “替国理财” 制裁与反制裁 经济安全 

分 类 号：F831.6[经济管理—金融学] F831.5