短期市场利率向中长期国债收益率传导效果研究  

Research on the Pass-through Effect of Short-term Market-based Interest Rates to Medium and Long-term Treasury Bond Yields

作　　者：王立果 李天明 Wang Liguo;Li Tianming

机构地区：[1]蚂蚁星河同业技术部

出　　处：《债券》2025年第4期73-77,共5页CHINA BOND

摘　　要：本文研究了我国短期(隔夜或7天期)市场利率向中长期国债收益率的传导效果,并从预期和期限溢价角度分析了传导结构。实证研究显示,近年来,我国短期市场利率变化对中长期限国债收益率变化的影响显著增强,传导主要基于中长期国债收益率分解中的平均短期利率预期部分,与期限溢价部分相关性较低。基于研究结果,本文对货币政策的实施提出相关建议。

关 键 词：货币政策 短期市场利率 国债收益率 传导效率 

分 类 号：F812.5[经济管理—财政学]