外部融资方式与企业环保投入的异质性研究  

Research on the Heterogeneity of External Financing Methods and Corporate Environ⁃mental Protection Investment

作　　者：赵健 郭子煜 Zhao Jian;Guo Ziyu

机构地区：[1]河南工程学院经济贸易学院,河南郑州市4511912.埃克塞特大学商学院,埃克塞特EX44PY

出　　处：《华北金融》2025年第4期76-86,共11页Huabei Finance

基　　金：2025年河南省高校人文社会科学研究一般项目“新质生产力视阈下数字金融赋能河南省制造业高质量发展研究”(项目编号:2025-ZZJH-155);2025河南省高校哲学社会科学应用研究重大项目“河南省数字金融赋能城乡融合发展的内在机理、绩效评价与路径选择”(项目编号:2025-YYZD-07)的支持。

摘　　要：本文以2008—2021年上市工业企业数据为样本,实证检验外部融资方式对企业不同类型环保投入产生的异质性影响。实证结果发现,股权融资对企业环保投入总体上产生显著促进作用;区分环保投入类型后发现,股权融资对“投资预防型”环保投入产生显著促进作用,而对“费损清偿型”环保投入的影响不显著。债务融资对不同类型环保投入产生的影响均不显著。此外,股权融资对非国有企业与股权集中程度高企业“投资预防型”环保投入产生显著促进作用,而对国有与股权集中程度低企业产生的影响不显著。渠道机制分析发现:股权融资主要通过缓解企业融资约束与降低企业经营风险促进企业增加“投资预防型”环保投入。

关 键 词：股权融资 债务融资 异质性 环保投入 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学]