地方政府债务对企业资本结构调整的影响研究  

Research on the Impact of Local Government Debt on the Adjustment of Corporate Capital Structure

作　　者：郑方方 王娟 蒋格格 ZHENG Fang-fang

机构地区：[1]河南农业大学经济与管理学院,河南郑州450000

出　　处：《海南金融》2025年第3期3-13,27,共12页Hainan Finance

基　　金：2024年度河南省社会科学界联合会调研课题“数据资产赋能地方城投平台转型的内在机制与实现路径研究”(SKL-2024-2012)阶段性研究成果。

摘　　要：本文以2015—2021年沪深A股非金融上市公司为样本,研究地方政府债务对企业资本结构调整速度的影响。研究发现,地方政府债务会加快企业资本结构调整,且这一促进作用在向上调整组和向下调整组中均存在。机制分析发现,相较于国有企业和高融资约束企业,地方政府债务对非国有企业和低融资约束企业资本结构调整速度的促进作用更强,当企业面临较高的财务风险时,管理层更愿意进行资本结构调整,地方政府债务对企业资本结构调整的促进作用也更显著。

关 键 词：地方政府债务 资本结构调整 动态权衡理论 信贷资源 

分 类 号：F812.7[经济管理—财政学]