KMV模型关系函数推测及其在中国股市的验证  

The Conjecture abuout the Relation Function of KMV and the Validation at Chinese Stock Market

作　　者：鲁炜[1] 赵恒珩[1] 刘冀云[1] 

机构地区：[1]中国科学技术大学商学院,安徽合肥230052

出　　处：《运筹与管理》2003年第3期43-48,共6页Operations Research and Management Science

基　　金：国家自然科学基金项目(70141015)

摘　　要：在中国这样一个缺少足够信用数据的新兴市场,KMV模型直接利用股票市场的数据进行信息管理,具有广阔的应用前景。然而,KMV模型σA和σE的关系是随市场不同而变化的。本文利用中国股市的数据,得出了适应中国市场的σA和σE的关系函数,初步实现了运用期权理论对中国上市公司的信用风险进行估测,具有相当的理论和现实意义。In an emerging market like China that is short of credit data,KMV model,which can directly use data from stock market to measure credit risk,has extensive application.However,the relationship between the σA and σE is different in different markets.This paper conjectures the relation function to fit China and validates the function with sample data from Shanghai Stock Market,making it possible for the option theory to be used to measure credit risk of listed companies in Chinese Stock Markets

关 键 词：中国 股票市场 KMV模型 关系函数 上市公司 信用风险 股价波动率 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学] F224.0