QFII进入中国证券市场后的博弈结构  

Signaling Game of the Chinese Security Market Structureafter the Introduction of QFII System

作　　者：周杰[1] 王性玉[2] 姚洪心[1] 

机构地区：[1]西南交通大学经济管理学院,四川成都610031 [2]河南大学管理学院,河南开封475001

出　　处：《西南交通大学学报》2003年第3期363-366,共4页Journal of Southwest Jiaotong University

基　　金：河南省社会科学规划项目(2002BJJ009);河南省教育厅自然科学基金项目(20016300025)

摘　　要：通过对境外机构投资者(QFII)进入中国证券市场后市场结构的变动进行博弈分析,建立了QFII与本地机构投资者(DII)的信号传递博弈模型,并对QFII,DII和PI(个人投资者)3者之间的博弈进行了分析.结果表明,由于QFII拥有对股市的分析判断能力、对信息掌握程度及资金实力等方面的优势,QFII将成为证券市场的主导力量,并引导市场投资理念由外生导向的资金驱动型转向内生导向的价值驱动型.Based on the analysis of the structural changes to be resulted from the introduction of QFII into China, the signaling game model for QFII and DII (Domestic Institutional Investors) is proposed. With the strong abilities to analyze security markets, abundant information and finacial resources, QFII will become the leader in the Chinese security market. Under the influences of QFII, the investment philosophy of Chinese investors will change from fund driven to value driven.

关 键 词：中国 证券市场 QFII 境外机构投资者 市场结构 博弈分析 信号传递博弈模型 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学] F224.32