人民币均衡汇率估计——不同方法的比较  

Estimating equilibrium exchange rate of RMB/Dollar:a comparison of different methods

作　　者：窦祥胜[1] 杨炘[1] 

机构地区：[1]清华大学经济管理学院,北京100084

出　　处：《管理评论》2003年第8期45-49,16,共6页Management Review

基　　金：国家自然科学基金资助项目(70173006)

摘　　要：本文用购买力平价、外汇的影子价格和因素回归三种不同的方法,估计了人民币和美元的均衡汇率。购买力平价和因素回归两种方法估计的人民币均衡汇率,有相似之处。它们的估计结果都表明,1985年以前人民币汇率存在长期高估的现象,1985年以后则出现高估和低估交替出现的现象,并且人民币高估或低估的平均幅度有所缩小。影子价格方法包括关税和配额两种类型,估计结果表明,现实的人民币汇率介于用这两种类型估计的均衡汇率之间。This paper tests the purchasing power parity(PPP)of Renminbi(RMB)/Dollar,and estimates the equilibrium exchange rate of RMB/Dollar,resorting to PPP,the shadow price of foreign exchange(SPFE),and factors regression(FR)means.The esti-mation outcome of PPP is similar to that of FR.Both the outcomes indicate RMB exchange rate was overvalued before1985while after1985,it has been sometimes overvalued and sometimes undervalued,but to a less extent on the average.SPFEs include such two types as tariffs and quotas.The Current RMB exchange rate is smaller than SPFE in the presence of tariffs,and greater than SPFE in the presence of quotas.

关 键 词：人民币汇率 中国 外汇管理 美元汇率 国际贸易 

分 类 号：F832.6[经济管理—金融学]