中国股市演进与直接融资萎缩  

作　　者：许宏俊[1] 

机构地区：[1]西安交通大学经济与金融学院,陕西西安710061

出　　处：《经济师》2003年第12期114-116,共3页

摘　　要：文章试图从中国股市的演进的角度分析当前直接融资萎缩的成因及对策。在渐进转轨的背景下 ,股市被定位于为国企脱困服务 ,这个功能定位使之异化成筹集资金的场所 ,并为实现这种融资功能构建了一个 2 / 3不流通的股权结构。这个结构便成为市场上一切问题的根源与症结 ,表现为效率的损失与成本的上升。随着国家“为国企脱困”效用逐渐下降 ,当维持这种结构的成本接近或超过其收益时 ,这种结构将面临瓦解 ,从而导致其直接融资功能的弱化 ,陷入所谓“边缘化”。因此 ,对股票市场重新定位是解决直接融资萎缩 ,走出“边缘化”的关键所在。

关 键 词：中国 股票市场 直接融资 国有企业 经济转轨 国有经济 产权改革 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F275.1