中国证券市场低效率的一个理论解释:股权分割论  

A Theory Explain of Low efficiency of Chinese Stock Market:The Ownership of Share Partition

作　　者：辛念军[1] 

机构地区：[1]中国人民大学,北京100872

出　　处：《当代财经》2004年第1期57-62,共6页Contemporary Finance and Economics

摘　　要：中国证券市场存在非常规效率损失,而西方证券市场的效率理论与股权结构理论,却不能有效地解释中国证券市场的效率问题。笔者认为,股权分割导致了中国证券市场呈现出诸多异化行为和异化现象;而这些异化行为和异化现象持续积累并交互感染、强化,形成“路径依赖”和“蝴蝶效应”,使中国证券市场效率耗损不断广化、深化,整个市场低效率成为必然。中国证券市场的强势主体在股权分割约束下的“理性”行为,从而内生出效率损失,是中国证券市场低效率的实质。

关 键 词：股权分割 强势主体 异化行为 效率损失 中国 证券市场 低效率 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]