中国沪深股市整合性的实证分析  

An Empirical Analysis of China's Stock Market Integration

作　　者：李仲飞[1] 姚京[1] 

机构地区：[1]中山大学岭南学院,广州510275

出　　处：《管理评论》2004年第1期27-30,共4页Management Review

基　　金：国家自然科学基金资助项目(10171115);高等学校全国优秀博士学位论文作者专项资金资助项目(200267);教育部人文社会科学研究"十五"规划资助项目(01JA630009);广东省自然科学基金资助项目(011193)。

摘　　要：通过对沪深两市股指之间在一阶矩和二阶矩上的因果关系的检验,本文对两市之间的关系做了系统的分析。协整分析的结果表明,在后两个子样本区中两市股指之间存在双向的因果关系,并且沪市股指的变化起到了主导作用,这种关系在第三个子样本中进一步增强。GARCH(1,1)模型的结果表明沪深两市当期绝对扰动对另一个市场存在显著的“溢出效应”,但深市上的前期绝对扰动没有表现出对沪市的当期波动有显著影响。此外本文还使用了DCC-MVGARCH模型对两市的条件相关系数进行动态可视化。

关 键 词：中国 股票市场 资源整合 金融改革 传导机制 协整关系 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学]