从无套利定价理论看我国国债期货市场的过去与未来——兼析“3.27”国债期货事件的深层次原因  

作　　者：叶永刚[1] 黄河[2] 

机构地区：[1]武汉大学商学院金融系,武汉430072 [2]武汉大学商学院,博士生武汉430072

出　　处：《经济评论》2004年第3期92-96,共5页Economic Review

摘　　要：无套利定价是现代金融投资定价理论中的一个基本原理 ,根据该原理 ,国债期货价格等于国债现货价格加上融资成本减去国债票面利息收入。我国过去的国债期货交易自始至终违背了这一基本规律 ,整个市场沦为一个投机的场所 ,“暂停”是其必然的结局。目前 ,恢复国债期货交易的条件正在逐渐成熟。因此 ,应加快利率市场化进程 ,规范发展国债现货市场 ,健全市场监管体系 ,以推动我国国债期货市场的恢复和完善。

关 键 词：无套利定价理论 国债期货市场 中国 保值贴补率 利率市场化 监管体系 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学]