创业投资基金双层委托代理机制研究  

Two Level Agent Arrangement in Original Capital

作　　者：郭建鸾 

机构地区：[1]山东省企业托管经营股份有限公司

出　　处：《南开经济研究》2004年第1期100-104,共5页Nankai Economic Studies

摘　　要：由于信息不对称,投资者直接进行创业资本投资,易产生逆向选择,导致创业资本市场低效率。发展创业投资基金,利用创业投资家的专业优势,降低创业资本投资过程中信息不对称程度,但产生了双层委托代理问题。本文认为创业投资是投资者、创业投资家和创业企业家三方的合作生产方式,创业资本投资过程是三方博弈过程,创业资本产出具有道格拉斯生产函数的特点,用道格拉斯生产函数,对比分析三方静态和动态博弈,论证了单轮动态博弈过程中创业企业家最受益,创业投资家次之,投资者是受损者的观点。因此,在创业投资基金中,委托人应有控制权,并说明了有限合伙制创业投资基金利用三方多轮重复博弈,较成功地解决了双层委托代理问题。

关 键 词：创业投资基金 双层委托代理机制 信息不对称 创业企业家 

分 类 号：F830.59[经济管理—金融学]