股票市场交易热度对反转效应的实证研究  

作　　者：严湘玲 

机构地区：[1]安徽大学,安徽 合肥 230601

出　　处：《中文科技期刊数据库(全文版)经济管理》2025年第5期049-054,共6页

摘　　要：交易过热通常不可持续,易引发市场下跌。通过交易分化度、交易集中度、情绪过热和股票性价比四个维度评估市场热度,以预测交易环境恶化导致的市场下跌。交易分化度反映最受关注与最不受关注股票的热度差异;交易集中度衡量最受关注股票的热度;情绪过热指标评估市场整体热度;股票性价比则通过股票与债券风险的边际变化,反映资金流向股市的意愿。我们计算了四个维度的市场热度指标,并在周度和月度频率上分析其与收益率的关系,检验其对市场的择时效果。结果显示,短期内市场热度上升会引发动量效应,长期则催化反转效应。研究结论有助于市场监管者和投资者识别过热信号,更精准预测市场趋势。例如,可通过过去5天的数据以及过去21天的数据,来分别预测未来5天和未来21天的趋势,结合两者判断趋势一致性,从而决定做多或做空,以实现收益最大化。

关 键 词：股票市场 动量效应 反转效应 

分 类 号：F2[经济管理—国民经济]