公司多元化战略与资本结构关系的实证研究  

作　　者：章细贞[1] 

机构地区：[1]中南大学商学院,湖南长沙410083

出　　处：《宁夏大学学报（人文社会科学版）》2007年第5期130-135,140,共7页Journal of Ningxia University(Humanities & Social Sciences Edition)

基　　金：湖南省自然科学基金资助项目"基于战略视角的企业财务保守行为研究"(06JJ50159);湖南省社科基金项目"湖南省上市公司战略选择对资本结构影响的研究"(06ZC93)阶段性研究成果

摘　　要：从战略管理与财务理论融合的角度,通过构建衡量多元化程度的相关指标,运用不同的实证方法探讨多元化战略对公司资本结构的影响。通过对上市公司多元化战略与资本结构之间关系的实证检验表明,公司多元化战略对资本结构有显著的影响,公司的债务水平与多元化程度显著正相关,非相关多元化公司的负债水平显著高于相关多元化公司的负债水平。研究结果说明,公司多元化的战略、特别是非相关多元化经营降低了公司的整体经营风险,增强了公司的债务融资能力;研究结果支持交易成本理论以及风险分散理论的预期,但不支持基于代理理论的假设。

关 键 词：资本结构 多元化战略 交易成本理论 代理理论 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]