公司治理、金融生态环境与企业现金流断流  

Corporate governance,financial eco-environment and cash flow drying up

作　　者：陈志斌[1] 孔令伊[1] 

机构地区：[1]东南大学经济管理学院,江苏南京210096

出　　处：《东南大学学报（哲学社会科学版）》2015年第3期90-95,147-148,共8页Journal of Southeast University(Philosophy and Social Science)

基　　金：国家自然科学基金项目"企业现金流价值创造与风险呈现嬗变机理研究"(70972039);"团队断裂带对子群间沟通有效性及团队绩效的作用机制研究"(71202106);国家自然科学基金项目"政府会计与地方政府行为交互作用机理研究:基于经济发展方式转变视角"(71172064)成果之一

摘　　要：本文从公司治理、金融生态环境两个视角,研究其对企业现金流断流的影响,首先对公司治理、金融生态环境对现金流断流的影响的相关理论进行梳理分析,并以此为基础,采用2009-2012年A股上市公司5366个样本数据,运用多元线性回归方法首先检验公司治理和金融生态环境分别对企业现金流断流的影响;其次将样本分为四组,分别为处于金融生态环境较好地区且公司治理较好的公司组、处于金融生态环境较好地区且公司治理较差的公司组、处于金融生态环境较差地区且公司治理较好的公司组和处于金融生态环境较差地区且公司治理较差的公司组,综合分析公司治理与金融生态环境两个因素对企业现金流断流的共同作用。研究结果表明:公司治理水平与公司现金流断流概率存在负相关关系;金融生态环境与公司现金流断流概率存在负相关关系;良好的金融生态环境使得治理水平较好的公司现金流断流的风险更低;且会弱化较差的治理水平给现金流带来的负效应。在金融环境较差的地区,治理水平的好坏对现金流断流的影响甚微。This paper studies the impact of corporate governance and financial eco-environment on cash flow drying up. Itfirst has a literature review. Then,using the data on 2009-20212 A-share listed firms,it tests the impact by multiplelinear regression model. It finally divides the sample firms into four groups according to parameters of corporate governance and financial eco-environment in order to thoroughly analyze the impact. Our conclusions are as follows: corporate governance has a negative correlation with cash flow drying up; financial eco-environment is negatively correlatedwith cash flow drying up; favorable financial eco-environment can reduce the risk of cash flow drying up and the negative effects caused by inefficient governance; governance makes little if any influence on cash flow drying up in unfavorable financial eco-environment.

关 键 词：现金流断流 公司治理 金融生态环境 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理] F272[经济管理—国民经济] F832.5