中国证券市场的分形分析  

Fractal analysis of China stock markets

作　　者：王新宇[1] 宋学锋[1] 吴瑞明[2] 

机构地区：[1]中国矿业大学管理学院经济管理复杂性研究所,徐州221008 [2]上海交通大学管理学院,上海200052

出　　处：《管理科学学报》2004年第5期67-74,共8页Journal of Management Sciences in China

基　　金：国家自然科学基金资助项目(79970115).

摘　　要：在分形市场假说的基础上,运用R/S分析方法、BDS检验对中国证券市场收益率波动的长记忆性、易变性的期限结构、非周期性循环、非正态分布等特征进行实证分析,结果表明分形市场假说比传统的有效市场假说更好地描述了中国证券市场的非线性特征.Based on fractal market hypothesis, some typical characteristics such as the long memory, term structure and non-periodic cycle of volatility, and non-Gaussian distribution of return are discovered by R/S analysis and BDS test in China stock markets. It is proved that the fractal market hypothesis can interpret better the nonlinearity inhere in China stock markets than efficient market hypothesis.

关 键 词：分形市场假说 R/S分析 易变性 BDS检验 

分 类 号：F121.26[经济管理—世界经济]